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作者: SYSOP (築夢園長) 站內: 奇摩新聞
標題: 上市轉投資中國 投資愈多賺得愈少
時間: 2011/12/05 Mon 11:38:46

來源：自由時報

〔自由時報記者高嘉和／台北報導〕中國經濟情勢發展現警訊，上市
公司轉投資中國出現投資愈多、賺得愈少，且獲利追不上營收成長速
度的「量利背離」的警訊。

統計近10年來上市公司轉投資中國累積匯出金額與認列損益數字來看
，發現今年前3季上市公司合計認列轉投資中國收益約1283億元，雖
仍較去年同期的1247億元成長，但對比同期間上市公司累積匯出到中
國投資的金額從9225億元增至1.05兆元，明顯出現認列獲利成長速度
遠低投資金額的增加。

將上市公司轉投資中國累積匯出數字當分母、認列損益當分子，可發
現上市公司轉投資中國獲利能力在去年達到最高峰，獲利率13.51%，
但今年前3季上市公司轉投資中國累積金額破兆，獲利率跌到12.2%，
是5年來最低。

法人指出，中國自2008年實施勞動合同法，且年年調高基本工資，加
上中國人力資源和社會保障部在11月中公布《社會保險費申報繳納管
理規定草案》，將養老、醫療、失業、工傷和生育等五項社會保險，
未來統一列為社保強制徵收，大多台商過去不是只保三險就是投保不
足，未來台商在中國經營成本只會增加、不會降低，上市公司轉投資
中國「量利背離」趨勢將更明顯。

法人也說，除了投資愈多、賺得愈少，上市公司轉投資中國也普遍出
現獲利追不上營收成長速度的另一種「量利背離」警訊。這情形在專
業電子代工EMS、筆電及不少傳產內需股特別明顯。

法人警告，上市公司近10年來轉投資中國金額從1917億元暴增到上兆
元，從早期佈局到收成，獲利率峰頂卻無法持續，今年前3季甚至比0
9年全球金融風暴後更糟糕，面對中國經濟情勢警訊不斷下，短期還
是避開中概股為宜。








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